山东重工出国,潍柴海外并购

未来5-8年,以液压系统制造为核心,实现500亿元产值,再造一个潍柴集团。近日,潍柴控股集团有限公司党委书记、副总经理徐宏接受记者采访时表示,该集团“二次创业”的方向之一就是发展高端液压件,以打破该领域主要依赖进口的格局。
瓶颈
“在工程机械行业,得液压者,得天下。”徐宏对于液压市场的重要性作此比喻。
据了解,液压控制系统是制约我国装备制造业发展的“瓶颈”之一。全球液压系统长期以来被德国博世力士乐公司、美国伊顿公司、日本川崎公司所垄断。国家在高端装备制造业“十二五”规划中也明确提出要重点发展液压产品。
液压系统关系到工程机械质量安全。徐宏举了个例子,一辆50米高的云梯消防车,伸缩支撑主要靠液压,一旦液压不稳定或者泄压极有可能折断,从而威胁生命安全。
由于其重要性,在工程机械成本构成中,液压控制系统所占比例不低。“以挖掘机为例,液压控制系统成本占整机25%左右。”山重建机有限公司副总工程师刘代勇告诉导报记者,以山重建机生产的挖掘机来说,液压系统的绝大部分元件依赖进口,比例超过80%,而液压系统核心部件主泵、阀等,甚至全部靠进口。
工信部产业政策司副司长辛仁周近日表示,我国高端装备制造业还在一定程度上依赖国外,有些行业看似热闹,其实大部分利润都让给了国外厂商。工信部发布的《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》明确提出液压件发展指标,其销售额从2010年的351亿元预计增至2015年的700亿元。
谋变 正是看准了这块市场,潍柴集团对此早有打算。2012年9月,潍柴动力股份有限公司(股票代码000338,简称“潍柴动力”,是潍柴集团子公司)与德国凯傲集团签署战略合作协议。根据协议,潍柴动力将斥资7.38亿欧元收购凯傲,其中的2.71亿欧元将用来收购凯傲下属林德液压业务70%的股份。
据了解,林德静液压驱动技术处于全球领先地位。目前,林德液压是卡特彼勒、沃尔沃、利勃海尔等世界级工业装备制造集团的重要供应商。
这次与凯傲的战略合作,在潍柴动力董事长谭旭光看来,将有助于潍柴动力快速掌握全球领先的高端液压技术,进而将改变全球液压制造格局。实际上,早在2010年,潍柴动力就收购了青州市一家液压件厂,开始布局液压市场。
潍柴集团技术中心党总支书记张东海告诉导报记者,引进林德液压,将推动国产工程机械制造技术在目前基础上进步10-20年。
2013年6月29日,凯傲在德国法兰克福证交所挂牌上市。潍柴动力通过行使凯傲认购期权,进一步增持凯傲股权达到其上市后总股本的30%。据山东重工集团有限公司政策研究室主任张正强介绍,与凯傲集团的后续合作,包括液压方面,还将继续推进。
国内高端液压市场的机遇,让业界对当前背景下潍柴集团的二次创业有了更多期许。其目标是到2020年,实现销售收入2000亿元,冲刺世界500强。

山东重工出国“扫货” 谋求液压“老大”

2012/09/06 09:06来源:华夏时报

这是迄今为止中国企业在德国最大的并购案例。

9月3日,山东重工集团旗下的潍柴动力(000338,股吧)股份有限公司下称“潍柴动力”,2338.HK、000338.SZ在香港联合交易所和深圳证券交易所同时对外宣布,公司将以总额达7.38亿欧元约合58.618亿元人民币的交易额,对世界首屈一指的工业叉车制造商和液压技术的全球领先者德国凯傲集团下称“凯傲”进行战略重组。

“我们两家是绝好的一对,是非常好的青年”结婚”了。”在9月3日于山东济南举行的签约仪式上,51岁的山东重工董事长谭旭光这样评价两家公司的战略合作。

4个月的“闪婚”

潍柴动力与凯傲可谓“闪婚”,因为从初步接触、净值调查,到最终达成协议,双方只用了4个多月的时间。潍柴动力将投资7.38亿欧元收购凯傲25%的股份,以及凯傲下属林德液压业务70%的股份。

根据协议,交易完成后,液压业务将纳入一家名为林德液压的独立公司投入运营,凯傲则继续保留其在公司的战略性股份。

潍柴动力还将以4.67亿欧元增资方式收购凯傲公司25%股权。凯傲由于负债水平较高,财务负担较重,无法达到公开上市的要求,急需进行资本结构重组。此次资本结构调整有利于加速推动凯傲的上市,不过目前还没有上市时间表。

谭旭光显然对这次并购更加得意。

“潍柴动力通过与凯傲战略合作,可快速掌握高端液压技术,实现在工程机械、农业机械、游艇、宇航等多领域的全面突破。”谭旭光说。

作为全球第二大工业叉车制造商,凯傲也是中国叉车市场领先的国际制造商,旗下六大品牌分别为林德、斯迪尔STILL、芬威克Fenwick、欧姆-斯迪尔OMSTILL、宝骊和沃特Voltas。

2011年凯傲公司经营收入约44亿欧元,亏损9292.6万欧元,今年上半年已扭亏为盈至2574.1万欧元。

2011年,林德液压业务的销售额突破2.76亿欧元。目前,林德液压已经成为卡特彼勒、沃尔沃、利勃海尔等世界级工业装备制造集团的重要供应商。

谋求液压“老大”

“未来5年力争使我们的液压收入达到100亿元,5-10年后,公司将在全球液压系统产业确定第一的位置。”谭旭光说。

在业内人士看来,林德液压是目前高端液压市场仅剩的战略资源,是我国介入高端液压制造业的难得机会。

“在工程机械领域,有一句话叫做得液压件者得天下。”谭旭光认为,目前,液压控制系统是制约我国装备制造业发展最突出的“瓶颈”。长期以来,我国高端液压一直依赖进口,2011年高端液压产品的进口额就高达300亿元。

为摆脱对国外液压产品的依赖,国家在《高端装备制造业“十二五”规划》中,明确提出要重点发展液压传动业务。

“很明显,液压业务是我们本次战略重组的核心。”9月3日,谭旭光在接受记者采访时透露,2011年5月,潍柴动力在收购瀚德液压青州有限公司的基础上成立了潍柴动力青州传控技术有限公司,专门发展液压传动业务。但是,收购完后,发现与世界级液压技术相比,潍柴传控的差距还非常大。

凯傲首席执行官高登·瑞斯克表示,这有利于公司进入占有全球工程机械25%市场份额的中国,特别是液压业务,而公司未来有上市计划,这可以改良资本结构。

谭旭光的国际化布局

从意大利到德国,从顶级豪华游艇到世界级液压和叉车产业资源,谭旭光在短短8个月时间里,已经在国际市场投入了近90亿元人民币,但他说,“这并不是我们国际化战略的全部。”

“山东重工正在加速国际化和海外扩张步伐,正继续在欧美寻找和磋谈合适的收购目标,一些项目的谈判正在进行中。”谭旭光说,全球经济危机前,山东重工停止一切规模性扩张而为战略性合作作准备,自有现金流充足,负债率不高,还可以考虑在重要的时候动用财务杠杆。

公开资料显示,山东重工集团今年1-5月份完成出口交货值36.7亿元,同比增长43.4%,连续14个月保持快速增长。山东重工计划在未来3-5年内,实现海外出口额占营业收入1/3,确保2015年集团销售收入突破2000亿元。

在工程机械专家、正略钧策管理咨询合伙人刘志鹏看来,中国叉车在低端市场竞争激烈,但中高端市场依然很有空间,这反映了山东重工对未来产业的布局考量。“收购凯傲后,潍柴动力可以借助凯傲公司的渠道,使其中低端产品进入欧洲、南美等市场。”刘志鹏说,潍柴动力还可以从资本上给凯傲输血,毕竟现在凯傲经营平平,前两年一直亏损,现在最需要的就是资金。

“长期而言,收购凯傲,将有助其拓展柴油发动机及重型货车以外的产品组合,因柴油发动机及重型货车业务短期内的增长空间非常有限?”
巴克莱资本发表研究报告评价道。

(责任编辑:Winnie)

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  • 液压件 山东重工 潍柴
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潍柴海外并购“临门一脚”是如何炼成的

2012/09/06 09:55来源:经济参考网

永利皇宫,从吸收湘火炬,到2009年1月收购法国博杜安公司,到今年1月收购意大利法拉帝集团,再到投资入股德国凯傲集团,凭借在资本市场的连续几脚漂亮“射门”,潍柴动力可谓抢尽风头。同样面对金融危机的危中之机,在诸多中方企业频频受挫的海外并购中,潍柴动力精准给力的“临门一脚”是如何炼成的呢?

完成最大一笔中企在德投资

3日,山东重工集团旗下潍柴动力公司与德国凯傲集团在济南签署战略合作协议,凯傲集团将林德液压业务相关资产、人员和合同等剥离,成立独立的法人实体“林德液压公司”,潍柴动力以7.38亿欧元收购新公司70%的控股权和凯傲集团25%的少数股权。

德国凯傲集团是欧洲排名第一、全球排名第二的工业叉车制造商,全球市场份额为15%,在全球拥有12家叉车厂,销售服务网络遍布100多个国家。2011年,凯傲集团全球叉车保有量112万台,实现营业收入43.68亿欧元。据了解,凯傲集团42%收入来自低周期性的服务性业务。

凯傲集团下属的林德液压是一家重型液压传动、传动技术和移动电力传动设备的领先制造商,拥有自主核心研发团队,是全球第一家将额定工作压力提高至500BAR的液压制造商,也是全球领先的高压、静液压技术和系统解决方案的领导者,拥有400多项专利技术。2011年,林德液压实现营业收入2.76亿欧元。

成立于2009年的山东重工集团确立了动力系统、工程机械、核心零部件、商用汽车和游艇制造等五大业务板块,志在打造创新型的世界品牌。这次战略合作完成后,山东重工集团将受益于凯傲集团的国际网络,以拓展其海外业务。同时,山东重工将帮助凯傲集团更好地开拓其亚洲市场。

“临门一脚”绝非偶然性情所致

整个洽谈历时4个月,但潍柴正式进入从去年开始。山东重工集团董事长、潍柴动力董事长谭旭光表示,这次投资绝非偶然,而是山东重工自身战略发展的诉求。

在山东重工五大业务板块中,动力总成系统、新能源动力系统成绩显著,船舶推进系统、传动系统正在发力,液压控制系统相对滞后,核心零部件技术缺失。液压控制系统是集团未来重点发展的核心关键技术,也是制约中国装备制造业发展最突出的瓶颈。

国际金融危机之后,凯傲集团由于负债水平较高,财务负担较重,无法达到公开上市的要求,急需进行资本结构重组,并寻求战略合作伙伴,这为山东重工实施并购创造了机会。解决液压控制系统核心技术缺失,以及工程机械板块业务单一问题,是山东重工集团“十二五”发展战略落地的关键所在。

“得液压件者得天下”,这是当前工程机械行业流行的一句话。长期以来,全球液压系统被德国的博世、力士乐公司,美国的伊顿公司和日本的川崎公司所垄断。目前,中国高端液压产品完全依赖进口,导致贸易逆差逐年增加。2000年,中国液压件进口额贸易逆差1.5亿美元,而到2011年,液压产品进口高达300亿元,贸易逆差增至37亿美元。逆差的增加,主要源于中国液压行业下游客户需求的不断增加。

谭旭光说,此次重组,将会使全球液压制造格局发生重大变化,这也是中国企业并购液压件业务的唯一机会。通过并购凯傲叉车和林德液压,将有助于山东重工快速掌握全球领先的高端液压技术。通过适应性开发合作,实现在工程机械、农业机械、游艇和宇航等多领域的全面突破,使山东重工的核心技术直接步入全球领先水平,迅速占领液压行业的制高点,彻底改变中国高端液压产品长期依赖进口的局面。

按照战略规划,并购成功后,将力争用五年到十年时间,在液压领域再造一个“潍柴动力”,山东重工将利用林德全球领先的液压技术和精益管理优势,将山东青州培育成中高端液压传动业务百亿元规模的研发制造基地。

“每一次经济萧条中,都是优势企业进行结构性调整的最佳时期。潍柴早有准备,精心研究对方财务的基本构成情况,时机一到会很快切入。”谭旭光说,这次投资凯傲集团,将使潍柴一步占领了世界液压技术的制高点。高盛和KKR两家基金公司将陆续退出。潍柴用最小资金实现了未来战略资源的最大控制。

中企国际化须符合国家战略

目前,山东重工旗下可谓品牌林立。其中,潍柴动力高速大功率发动机全球第一,山推推土机中国第一、全球第二,法士特重型变速箱全球第一,陕西汉德车桥为重型车桥中国第一品牌,陕汽重卡重型汽车中国第四,法拉帝豪华游艇全球第一。通过中德企业强强联手,通过技术合作、消化和吸收,将迅速提升山东重工集团的叉车技术水平、质量水平和工艺水平,打造中国第一叉车品牌。

谭旭光表示,这一并购符合国家产业战略,有助于加速中国工程机械产业技术升级。国家在高端装备制造业“十二五”规划中,明确要重点发展液压产品;在装备制造业调整和振兴规划中,也提出了大力发展液压/气动/密封件行业的要求。通过将全球领先的高压液压技术与中国低成本制造优势完美结合,将彻底改变高端液压核心技术长期被国外垄断的局面,有助于推动中国工程机械产业向价值链高端拓展,真正实现从中国制造向中国创造的转变。

尽管今年以来,潍柴经营状态与全国装备制造业一样处于下滑状态,但在本次收购中潍柴“不差钱”。谭旭光自豪地说,投资资金全部来源于自有资金。潍柴没有在金融危机暴发后选择规模扩张,而是选择了基本良好现金流的战略投资。

对于有人质疑中方企业拣便宜的声音,谭旭光说:“这次肯定还会有人说我买贵了,当年买湘火炬,有人就说贵了,但三年后说便宜了。评价一次收购不是按价格,而是按战略需求。目前,国内生产制造不是简单靠购买加工设备,其核心在基础工艺水平、铸造水平和集成电控技术。这次投资,从根本上解决了中国液化系统的技术瓶颈问题。

(责任编辑:Eason)

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  • 潍柴 海外并购 凯傲集团
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